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美投行预测：特斯拉产量未达标，或导致估值缩水约1/4

2017-09-20

中国电源产业网

导语：

9月20日消息，据CNBC报道，华尔街知名投行Jefferies预测，特斯拉今年上佳的市场表现可能不会持续下去，并提醒客户避免投资这家电动汽车制造商的股票，称该公司未来几年的财务表现将会十分疲软。

Jefferies分析师菲利普·霍乔斯(Philippe Houchois)在写给客户的一份报告中称:“我们对特斯拉的业绩表现感到担忧。虽然特斯拉迄今为止取得的成就和展现的愿景令人印象深刻，但我们不认为特斯拉的垂直整合业务模式能够迅速扩大规模，并像其他研究公司预测的那样，收益和估值数倍增长。”

霍乔斯将特斯拉未来12个月的目标股价设定为280美元，较周一收盘价低27%。他还预计，到2019年，特斯拉将会继续亏损。他怀疑特斯拉产生30%毛利润率的能力，特斯拉本来指望这笔收益支持其垂直整合商业模式。”今年以来，这家电动汽车制造商的股价表现优于市场，截至周一，该公司股价累计上涨了80%，而标准普尔500指数的回报率仅为12%。

华尔街对马斯克信心十足，正因如此，特斯拉股价相比去年大涨83%，触及历史最高点。怀疑者认为特斯拉的生产目标太过激进，不切实际，而且马斯克烧钱过快，公司的电动汽车会被大型汽车制造商反超。

霍乔斯写道:“考虑到资本密集度，我们不认为DCF（贴现现金流）可以证明当前的估值是合理的。我们对这个品牌的增长前景表示乐观，它的影响力远远超出了汽车市场，然而据此认为特斯拉今天的估值正以某种‘稳定状态’固化，这种愿景不太可能在短期内实现。”特斯拉没有立即回复记者的置评请求。该公司股价在周二的盘后交易中下跌了2%。

编辑：网易科技

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